9月30日01:00，美聯儲2022年票委、克利夫蘭聯儲主席梅斯特和歐洲央行執行委員、首席經濟學家連恩共同出席小組討論。
梅斯特延續了一貫的鷹派立場，再度表明美聯儲的加息決心。她重申明年年初利率應該升至4%以上，而且還表示，經濟衰退也無法阻礙加息進程，這應該也是鮑威爾想說而不能說口的話。
美聯儲梅斯特近期表態：
◳美聯儲現在的利率可能剛好低於限制性水平；需要進一步加息，在一段時間內採取限制性立場。
◳無法評論利率預期中值是否合適，但明年不會降息。
◳目前還沒討論出售MBS，但希望最終能就此展開討論。
◳預計失業率會上升，但不會升至5%。
◳還需再觀察數月才能判斷通脹是否見頂；通脹預期並不像預期那樣穩定。
歐洲央行連恩近期表態：
◳9月大幅加息是適當的；加息已傳導到貨幣市場利率。
◳通脹仍然過高；未來幾次會議上繼續加息。
講話亮點匯總
提問：如何看待經濟增長和通脹任務之間的關係？願意犧牲多大程度的經濟增長？
梅斯特：9月SEP顯示，我們會繼續加息至限制性水平，並且維持一段時間。雖然經濟增速會放緩，失業率會上升，但預計通脹會回落。現在工作重點是實現通脹目標。並不預計會出現經濟衰退，但經濟增速會大幅放緩。
連恩：歐元區的能源危機非常嚴重，人們實際收入大幅下降。注意到了經濟衰退跡象，並且納入了政策考量。但我們更加擔心的是能否讓通脹回落。當前利率仍低於中性水平。尚未決定達到中性利率是否足夠。
提問：美國利率和歐洲利率處於不同水平？
梅斯特：美國情況與歐洲不同。我們需求非常強勁，通脹處於40年高位，現在利率已經升至稍微低於中性利率的水平。我個人預計明年利率會超過利率預期中值。
提問：如果你們預測錯了，後果是什麼？
梅斯特：鑒於長期通脹預期處於區間上端，我們必須確保開足火力，才能看到通脹回落。
提問：德國政府提出能源補貼，這是否與央行抗通脹的努力相違背？
連恩：補貼將有利於低收入人群。
提問：央行將如何應對政府財政政策的影響？財政政策是否導致了通脹？
梅斯特：美聯儲誤判了通脹的持續時間和強度。美聯儲決策時會將財政政策納入考量和模型，包括其對需求的影響。
連恩：疫情期間，很多央行採取措施擴大資產負債表。因此，企業、銀行和家庭部門在疫情後資產負債表變得更加強勁。
提問：歐洲央行推出了TPI（傳導保護工具），什麼情況下會激活？
連恩：疫情期間央行出手干預、穩定了市場。歐元區有20個成員國，各國情況不一，但這也帶來了脆弱性。TPI能夠保證央行政策的順利傳導。何時激活並沒有公式。相關細節已經公佈在歐洲央行的官網上，其中一個條件是要遵守歐盟的財政紀律。這個工具要應對的是無端、無序的市場動態，不是要為各國的主權債券設置價格上限。我們在做評估會參考ESM等機構的觀點和分析。
提問：衰退是否阻礙加息？
梅斯特：經濟預期顯示，增速會低於趨勢水平。我們會感受到經濟增速放緩的“痛苦”，但如果我們不採取行動應對通脹，未來會更痛苦。衰退也無法阻擋加息。
提問：是否需要加息到限制性水平的底端，然後停下來判斷效果？
梅斯特：我認為需要加息至限制性水平，然後維持一段時間。我們知道加息的效果有滯後性，但什麼時候才停下來呢，得看到通脹下降的證據。
提問：加息是否會影響金融穩定性？
梅斯特：美國目前所有指標都顯示，金融穩定未受影響。市場消化了加息。房地產市場也沒有金融穩定風險。我們必須繼續加息。
提問：美元走強到什麼水平，美聯儲才會考慮到其對金融融環境的影響，並納入政策考慮？
梅斯特：美元走強會影響到貿易。美聯儲不能忽視其他國家金融環境對美國經濟的影響，但我們在制定政策時，主要是考慮實現自身使命。
提問：你之前說美國正在經歷住房供應不足，但現在房貸利率飆升至6.7%，你們通過加息如何增加供應？
梅斯特：美聯儲無法影響供應，而且供應問題早在疫情前就存在了。市場普遍出現供需不匹配，我們的工作是降低需求。
